Carlos Ochando Claramunt

Resumen: En la actualidad, la reforma venezolana de la Seguridad Social sigue en fase de debate público. El presente trabajo tiene como principal objetivo realizar un análisis de la viabilidad económica de la misma, separando sus «condicionamientos externos» (principales indicadores relevantes del mercado de trabajo, y evolución de la productividad y crecimiento económico) y sus «condicionamientos internos» (régimen financiero, generosidad del nuevo sistema, cobertura, mecanismo de revalorización del poder adquisitivo de las pensiones, efectos de la inflación sobre la tasa de sustitución, salario de referencia para el cálculo de la pensión, equilibrio actuarial, fondo de reserva, tasa interna de rentabilidad, nivel no contributivo y coste fiscal del Estado). La principal conclusión del trabajo es que esta propuesta de reforma tiene un fuerte carácter redistributivo y una generosidad excesiva que la puede hacer inviable financieramente a largo plazo, siendo necesarias posteriores reformas.

Palabras clave: Reforma del sistema de pensiones, Prima Media General, régimen financiero, capitalización colectiva, tasa interna de rentabilidad del sistema.

Clasificación JEL: H55, J26, J 32.

Abstract. At the present time, the Venezuelan reform of the Social Security is still being publicly debated. The present paper aims to analyse the economic viability of this reform, both studying its «external determinants» (main indicators of the labour market, and evolution of productivity and economic growth) and its «internal determinants» (financial regime, generosity of the new system, coverage, revaluation mechanism of the pensions’ purchasing power, inflation effects on the rate of substitution, reference wage for the calculation of the pension, actuarial balance, reserve fund, internal rate of return, non-contributing level and State’s fiscal cost). The main conclusion of the paper is that this proposal of reform has a strong redistributive character and an excessive generosity that may make it financially unfeasible in the long term, thus reforms may be necessary in the future

Key words: Reform of the pensions system, General Average Premium, financial regime, collective capitalization, internal rate of return of the system.

JEL classification: H55, J26, J 32.

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